Агентство Standard & Poor's решило понизить кредитные рейтинги контролируемой государством нефтяной компании НК "Роснефть" с "B" до "B-", что отражает отмену слияния с "Газпромом" (ВВ-/Стабильный/-), ограниченный уровень ликвидности, а также агрессивную стратегию и финансовую политику компании.
Агентство Standard & Poor's решило понизить кредитные рейтинги контролируемой государством нефтяной компании НК «Роснефть» с «B» до «B-», что отражает отмену слияния с «Газпромом» (ВВ-/Стабильный/-), ограниченный уровень ликвидности, а также агрессивную стратегию и финансовую политику компании, сообщает пресс-служба агентства.
В то же время рейтинги оставлены под особым наблюдением в списке CreditWatch, но прогноз был изменен на негативный, что отражает продолжающиеся переговоры с кредиторами по поводу нарушенных ковенантов и нового финансирования, а также тот факт, что позитивных перспектив от слияния с эмитентом, имеющим более высокий рейтинг, более не существует, информирует ТАЭН «Капитал».
«Понижение рейтингов отражает мнение Standard & Poor's о том, что финансовые характеристики компании ухудшились в результате высокого уровня долга (в частности, краткосрочного и обеспеченного) вследствие приобретения „Юганскнефтегаза“ за 9,3 млрд долл., ограниченного уровня ликвидности и очень агрессивной финансовой стратегии компании, — отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Татьяна Кордюкова. — Существующий уровень рейтингов предполагает некоторое общее позитивное отношение контролируемых государством финансовых институтов, однако наши ожидания такой поддержки несколько ниже из-за отмены слияния».
В то же время рейтинги «Роснефти» остаются в списке CreditWatch, отражая опасения Standard & Poor's относительно того, что ситуация с ликвидностью остается основным риском для «Роснефти», так как очень значительные краткосрочные обязательства компании не покрываются подтвержденными доступными ликвидными ресурсами. Компания продолжает переговоры с банками относительно нарушенных ковенантов, содержащиеся в кредитных соглашениях долгосрочных займов на сумму около 1,9 млрд долл.
Компания ведет переговоры о предоставлении долгосрочных кредитов для рефинансирования существующего краткосрочного долга, доступность которых, скорее всего, зависит от успехов «Роснефти» в переговорах о ковенантах. Кроме того, «Юганскнефтегаз» имеет значительную налоговую задолженность и является объектом судебных разбирательств, а также выступает гарантом по обязательствам «ЮКОСа» (D/-/-) на сумму 1,3 млрд долл., по которым сейчас находится в дефолте. Финансовая политика «Роснефти» и практика корпоративного управления вызывают опасения, так как могут привести к дальнейшим рискам судебных преследований и росту обязательств.
«Исключение рейтингов компании из списка CreditWatch будет зависеть от ситуации с ликвидностью, — подчеркнула Татьяна Кордюкова. — Если „Роснефть“ не получит согласия банков не предъявлять кредиты к досрочному погашению и не сможет получить финансирования, достаточного для покрытия краткосрочного долга, подлежащего погашению, рейтинги могут быть понижены еще раз».
17 мая 2005 г. представители российского правительства официально объявили об отмене слияния «Газпрома» и «Роснефти» и предложили новый план по получению контрольной доли в «Газпроме». Согласно этому плану государство сохранит контрольный пакет акций «Роснефти», но неразглашаемая миноритарная доля будет публично размещена, и поступления в конечном итоге будут переданы «Газпрому» в обмен на его казначейские акции. Standard & Poor's не ожидает никакой дополнительной поддержки со стороны государства в результате предлагаемых изменений в структуре собственности «Роснефти».
